城投债与地方债有哪些区别？盘点城投债的五大特点

在中国的债券市场中，城投债和地方债是两个重要的组成部分。它们在发行主体、资金用途、风险等方面存在差异，但都是为地方经济发展和基础设施建设提供资金支持的重要工具。本文将详细比较城投债和地方债的区别，并深入剖析城投债的特点。

城投债与地方债的区别

1.发行主体不同：城投债主要是由具有国有性质的城投平台发行的企业债和中期票据，而地方债是由地方政府及地方公共机构发行的债券。

2.资金用途不同：城投债主要用于城市基础设施建设和公益性项目，而地方债则主要用于地方财政支出和公益性项目，包括教育、医疗、交通等领域。

3.风险不同：城投债的还款来源主要依赖于地方政府的财政收入和信用担保，因此存在一定的风险，例如地方财政收入波动、政策变化等。而地方债的风险主要来自于债券的利率和发行量，以及债券市场的波动。

4.投资方式不同：城投债可以通过银行、基金、证券公司等机构进行间接投资，而地方债则可以通过购买债券或者参与债券交易进行投资。

5.信用评级不同：城投债的信用评级通常低于地方债，因为城投平台的经营状况和资产质量可能存在不确定性。而地方债的信用评级相对较高，因为它们由地方政府发行并担保。

城投债的五大特点

特点一：政府背景和信用保障

城投债是由地方政府投融资平台发行的债券，具有政府背景和信用保障。由于地方政府在债券发行计划上给予发行企业极大倾斜，同时为发债主体提供诸如隐形担保、开发许可和税收优惠等各种政策，一旦出现兑付问题，地方政府具有强烈责任代为偿还，因此城投债的发行具有很强的政府痕迹。

特点二：明确的发行用途

城投债的发行用途明确，主要用于城市基础设施建设和公益性项目。这些项目通常具有资本密集、投资回报期长、具有公共物品性质等特点，需要大量的资金投入。通过发行城投债，可以为这些项目提供可靠的资金来源，促进地方经济的发展。

特点三：较大的发行规模

由于城市基础设施建设和公益性项目的投资回报期较长，因此城投债的期限也相对较长。一些城投债的期限长达数十年之久，为地方政府的长期规划和发展提供了有力的支持。同时，城投债的发行规模也相对较大，一些城投债的发行金额高达数十亿元甚至上百亿元。

特点四：长期期限相对较长

由于城市基础设施建设和公益性项目的投资回报期较长，因此城投债的期限也相对较长。一些城投债的期限长达数十年之久，为地方政府的长期规划和发展提供了有力的支持。对于投资者来说，这种长期期限相对较长的特点使得城投债更加适合于长期投资策略。

特点五：偿付方式多样

城投债的偿付方式包括定期付息、到期还本等。一些城投债还采用了分期偿付的方式，即每年偿还一部分本金和利息，以减轻债券持有人的集中偿付压力。这种多样的偿付方式使得城投债更加灵活，满足了不同投资者的需求。

总之，城投债和地方债在发行主体、资金用途、风险、投资方式和信用评级等方面存在明显的差异。投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标进行综合考虑，选择适合自己的投资品种。