手把手带你了解 城投债非标信托定融产品收益越来越低的原因
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近年来，中国城投债市场见证了收益率的持续下行趋势，这一现象背后，是宏观经济调整、政策导向变化及资本市场动态相互交织的结果，值得每位投资者深入探究与理解。
多地政府持续发行特殊再融资债券，用以置换存量债务，这增强了城投债的兑付能力，减少了市场对城投债违约的担忧，使得更多资本流入城投债市场，
竞争加剧，导致收益率下降。
市场供需失衡：自2024年底以来，城投债发行数量有所减少，同时审核周期延长，造成市场上可供投资的高收益城投债减少，即所谓的“僧多粥少”现象，进一步压低了收益率。
基准利率下调：基准利率的调整也影响了城投债的收益率。如在2024年9月下旬，城投债收益率随着基准利率调整而下降至3.5%，反映出市场整体利率环境的宽松趋势。
投资者风险偏好变化：在全球低利率环境下，投资者寻求稳定收益的资产，城投债因相对较低的风险而变得更具吸引力，导致对其需求增加，收益率因而下滑。
信用利差收窄：各等级和期限的债券利差收窄，意味着高风险资产与低风险资产之间的收益差距缩小，整体降低了城投债的收益率水平。
市场预期与策略调整：各路资本鉴于市场现状，调整交易策略，可能会倾向于持有到期或通过拉长投资期限来增厚收益，这种操作模式同样压制了短期收益率。
总而言之，城投债产品收益率的走低是多重因素综合作用的体现，包括市场资金充裕、政策调控、信用环境优化及全球低利率环境等，要求投资者在当前低收益时代下，更加精细化地分析市场，灵活调整投资组合，以实现资产的稳健增值。
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