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普通交易所城投定融产品风险知多少？

韩天寒雪发布于债券知识 · 2024-9-10 22:16 / 589人阅读

在当今金融市场中，城投定融产品作为一种重要的融资工具，受到不少投资者的关注。然而，普通交易所备案的城投定融产品并非无风险投资，其背后隐藏着多重风险。本文将深入解析这些风险，帮助投资者更好地理解和评估城投定融产品的投资风险。

一、发行主体风险

城投定融产品的发行主体多为区域实力较弱、自身资质较差、行政层级较低的城投平台。这些平台往往流动性紧张，短期债务偿还压力大。在再融资环境不佳的情况下，它们可能通过高成本换取低门槛的方式寻求融资，这无疑增加了其偿债风险。投资者在选择城投定融产品时，需重点关注发行主体的信用评级、财务状况及偿债能力。

二、产品特点风险

城投定融产品通常具有期限短（平均在15-20个月）、成本高（产品收益率下限在8.0%-9.0%，上限在9%-10%）的特点，且资金来源小额分散（大部分产品的起投金额为10万元）。这种高成本、短期限的融资行为可能加剧城投平台短期债务滚续的压力，增加其违约风险。投资者需理性看待高收益背后的高风险，避免盲目追求高收益而忽视潜在风险。

三、监管风险

中央和地方层面对城投定融的监管趋严，合规风险显现。由于定融业务属于私募性质，如果通过传单或公众号等方式进行公开宣传、募集，可能存在合规嫌疑。此外，同一定向融资计划产品的投资者人数合计不得超过200人，起投金额多为五万、十万不等，若同一债务主体发行多个定向融资计划产品，容易突破人数限制，存在非法集资的风险。投资者应关注监管政策变化，选择合规的投资渠道。

四、市场风险

由于城投定融产品的非公开发行性质，其流动性相对较差，投资者可能面临无法在需要时及时卖出产品的风险。同时，市场环境的变化，如利率上升、政策调整等，都可能影响定融产品的收益。投资者需关注市场动态，合理配置资产，降低市场风险。

五、信用风险

城投定融产品的信用风险主要来源于发行主体的违约风险。若发行主体出现经营困难、资金链断裂等情况，可能无法按时还本付息，导致投资者遭受损失。投资者需加强对发行主体的信用评估，选择信誉良好、偿债能力强的发行主体。

结论

综上所述，普通交易所备案的城投定融产品存在发行主体风险、产品特点风险、监管风险、市场风险和信用风险等多重风险。投资者在选择城投定融产品时，应充分了解产品的发行主体、资金用途、还款来源等信息，评估自身的风险承受能力，并谨慎决策。同时，监管机构也应加强对城投定融市场的监管和规范，保护投资者的合法权益。

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