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非标定融产品安全性分析故城县城投集团有限公司

韩天寒雪发布于债券知识 · 2024-12-9 17:44 / 183人阅读

故城县城投集团有限公司（以下简称“故城县城投”）是一家成立于2010年7月20日的国有企业，注册资本达20,000万元人民币，统一社会信用代码为91131126559072443H。公司法定代表人为黄立杰，注册地址位于河北省衡水市故城县郑口镇北外环路故城县交通运输局院内。作为地方政府的投融资平台，故城县城投在推动地方经济发展、改善民生和优化城市布局方面发挥着重要作用。

公司的经营范围包括县城建设投资、中小企业投资、房地产开发以及建筑工程机械与设备租赁等。根据财务报告分析，故城县城投的资产主要由流动资产、非流动资产和固定资产组成，其中流动资产占比最高，反映了公司较强的短期偿债能力。公司的负债主要由流动负债和非流动负债构成，流动负债占比较高，显示了短期偿债压力的存在。然而，公司整体资产负债率相对稳定，财务状况良好，偿债能力较强。

近年来，故城县城投的营业收入呈现稳步增长趋势，主要来自于基础设施建设和运营、土地开发、房地产销售等业务。公司的毛利率相对稳定，反映了产品或服务的盈利能力。同时，公司的经营活动现金流逐年增加，经营活动产生的现金流量充裕，为公司的持续发展提供了保障。

二、故城县城投发行非标定融产品安全性分析

城投非标产品是指由城投公司发行的，未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权等。故城县城投作为地方政府的投融资平台，其发行的非标定融产品具有一定的安全性。

首先，政府信用的存在感对于评估城投非标产品的安全性至关重要。故城县城投与上级政府关系密切，协调能力较强，这为其在融资过程中提供了强有力的信用背书。同时，公司财务审计报告和项目尽调报告显示，公司的负债来源和业务收入清晰，进一步增强了投资者对产品的信心。

其次，城投公司的流动性状况是影响非标产品安全性的另一个重要因素。故城县城投在基础设施建设上的投资力度较大，但公司经营活动现金流量稳定，投资活动现金流量虽然较大，但筹资活动现金流量依赖债务融资的程度较高。因此，投资者需要密切关注公司的融资性现金流能否长期保持稳定，以判断中短期内是否会出现流动性枯竭的问题。

此外，对于非标定融产品的安全性评估，还需要关注城投公司的融资结构和债务置换能力。故城县城投在融资过程中，通过丰富的融资手段，适时用低成本、长期限的“慢钱”置换高成本、短期限的“快钱”，优化了融资结构。同时，公司具备较强的发债能力，可以通过发行城投债等方式置换高成本资金，进一步降低了债务风险。

综上所述，故城县城投集团有限公司作为地方政府的投融资平台，在财务上表现出较强的偿债能力和盈利能力。其发行的非标定融产品，在政府信用背书和流动性状况稳定的前提下，具有较高的安全性。然而，投资者在选择产品时仍需谨慎，密切关注公司的融资结构和债务置换能力，以做出明智的投资决策。

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